Vender bonos antes del vencimiento: qué cambia
Al comprar un bono simple prestas dinero a un emisor con unas condiciones de pago. Si decides salir antes, otro inversor debe aceptar el precio al que vendes. El nominal que se promete devolver al final y el importe que puedes obtener hoy son cifras diferentes.
Según la CNMV, la renta fija incorpora riesgo de mercado, crédito y liquidez. La relación entre tipos y precios también está explicada por la SEC estadounidense: para bonos comparables a tipo fijo, cuando aumenta la rentabilidad exigida por el mercado, su precio suele bajar. El mecanismo resulta útil para un lector de España; no trasladamos a España las reglas fiscales de Estados Unidos.
Un bono de 1.000 € que ahora exige un 4 %
Ejemplo hipotético calculado el 10 de octubre de 2026, en euros: bono sin opciones ni riesgo de impago, nominal de 1.000 €, cupón anual de 30 € y exactamente un año hasta el pago final. Valoración justo después del cupón anterior, sin intereses corridos. Solo queda un cobro: 1.030 €.
| Rentabilidad exigida | Precio teórico hoy | Diferencia frente a 1.000 € |
|---|---|---|
| 2 % | 1.009,80 € | +9,80 € |
| 3 % | 1.000,00 € | 0,00 € |
| 4 % | 990,38 € | −9,62 € |
El cupón sigue siendo 30 €. Lo que cambia es el precio que iguala ese cobro futuro con la rentabilidad que exige quien compra ahora. No es una cotización real de un bono del Tesoro ni una previsión de los tipos.
Para un bono con varios pagos hay que descontar cada cupón y el principal en su fecha: no basta con dividir el nominal entre un tipo. El plazo pendiente, los cupones y el crédito cambian la sensibilidad del precio.
El precio anunciado no es el resultado neto
En otro escenario, supón que compraste por 1.000 €, ya cobraste un cupón de 30 € y el intermediario te ofrece vender por 990,38 €, con 5 € de comisión. Cobros menos desembolso: 30 + 990,38 − 5 − 1.000 = 15,38 € antes de impuestos. La venta presenta una diferencia negativa, pero el conjunto de cobros de este supuesto es positivo.
Esto no equivale a rentabilidad anualizada ni a la ganancia fiscal. Si necesitas comparar inversiones, anota las fechas de todos los cobros y pagos. Solicita el importe neto de liquidación y revisa si la cotización incluye los intereses corridos, es decir, la parte del cupón devengada desde el último pago.
- Precio comprador efectivo y tamaño mínimo de la operación.
- Diferencial entre compra y venta, y comisiones del intermediario.
- Custodia y otros cargos pactados que no figuran en la cotización.
- Fecha de liquidación y tratamiento fiscal aplicable al producto.
Liquidez e impago: dos riesgos distintos
Puede haber pocos compradores o una oferta poco favorable, incluso si el emisor cumple. Eso es un problema de liquidez. Que el emisor no pague intereses o principal es un problema de crédito. Un cupón elevado no resuelve ninguno por sí solo.
Si el dinero está destinado a un gasto con fecha próxima, identifica primero el efectivo disponible y el calendario de pagos. La guía del fondo de emergencia permite separar esa necesidad de una inversión cuyo precio fluctúa.
Un fondo de renta fija no es tu bono con fecha final
Un fondo mantiene una cartera de bonos y puede ir sustituyéndolos. Sus participaciones tienen un valor liquidativo variable; normalmente no hay un vencimiento único en el que te devuelvan tu importe inicial. Los fondos con vencimiento objetivo o garantías requieren leer sus condiciones específicas.
La SEC explica los riesgos de los fondos de bonos. Su descripción de mercado y crédito sirve como contexto educativo internacional; no presupone una garantía española ni una exención fiscal.
Antes de ordenar la venta
Pide al intermediario una propuesta escrita con precio, intereses corridos, comisión y efectivo final. Compárala con los cobros contractuales pendientes y con la fecha en la que necesitas liquidez. No decidas solo por el cupón ni por la palabra «fija».
La guía de Letras utiliza una subasta concreta; este artículo explica una venta anticipada hipotética. Para obtener un precio actual ejecutable, consulta a tu intermediario. Esta explicación no recomienda individualmente mantener o vender. Para Canarias, la mecánica de valoración en euros es la misma; esta guía no calcula impuestos individuales.
Preguntas frecuentes
¿Renta fija significa que no puedo perder?
No. Un bono puede cotizar por debajo del precio de compra y existen riesgos de crédito y liquidez.
¿El cupón cambia cuando suben los tipos?
En un bono simple a tipo fijo, el cupón pactado se mantiene. El precio de mercado puede cambiar.
¿Un fondo de bonos devuelve el capital al vencimiento?
Normalmente las participaciones de un fondo no tienen un vencimiento único con devolución del capital inicial. Deben leerse las condiciones de los productos con vencimiento objetivo o garantías.
Fuentes y fecha de comprobación
Fuentes primarias consultadas el 10 de octubre de 2026. Esta fecha corresponde a la revisión editorial; los documentos y sus datos tienen sus propias fechas.
Guías relacionadas
Letras del Tesoro de octubre: rentabilidad a 6 y 12 meses
Tipos oficiales de la subasta del 6 de octubre de 2026, cálculo para 10.000 euros, fiscalidad, liquidez y comparación con depósitos.
Cómo comparar depósitos a plazo fijo
Aprende cómo comparar depósitos a plazo fijo por TAE, plazo, cancelación, fiscalidad y garantía, con un cálculo práctico para tus ahorros.
Cuánto dinero necesitas en un fondo de emergencia
Calcula cuánto dinero debe tener tu fondo de emergencia según gastos esenciales, estabilidad laboral, vivienda y personas a cargo.
